Soubory cookies nám pomáhají poskytovat, chránit a zlepšovat naše služby. Pokud budete náš web používat i nadále, vyjádříte tím svůj souhlas s našimi zásadami týkajícími se souborů cookies. Způsob zpracování cookies můžete změnit v nastaveních internetového prohlížeče.

Přihlášení do interní sekce

Prognóza vývoje investičních trhů na rok 2018

Prognóza vývoje investičních trhů na rok 2018

Je tu již, i s malým rozběhem, nový rok 2018 a pojďme se tedy podívat, co v něm můžeme očekávat. Jedno je jisté již nyní, minulý rok se nebude zcela jistě opakovat. Stejně tak je jisté, že co se stane v tomto roce, nikdo neví, protože jsme svědky dosud největšího zásahu centrálních bank do ekonomických systémů. Ano, jedná se tzv. „kvantitativní uvolňování“ nebo, chcete-li, „tištění peněz“. Z historie se poučit nemůžeme, tak zbývá jen doufat a věřit, že centrální bankéři vědí, co dělají, a že to vše nějak zvládnou. Doufejme. Protože říci na vysoké škole profesorovi, že úkolem centrálních bank je nakupovat korporátní dluhopisy nebo akcie, můžete si být jisti, že zkoušku neuděláte. A přesto se to dnes děje ve velkém.

Ale pojďme se raději podívat k jednotlivým finančním aktivům:

 

Akciové trhy

Akcie jsou na svých historických maximech (USA, Evropa). Trh USA rostl v minulém roce jedenáct z dvanácti měsíců. Akciové indexy posílily až o 20 %. Je to snad všechno tak skvělé a úžasné a čekají nás světlé zítřky? Já si to nemyslím, spíše naopak. Rychle narůstají dluhy americké ekonomiky, dluhy států EU i dluhy občanů. USA, jako přístav stability, má svůj celkový dluh v porovnání s HDP někde na úrovni 300 %. Zároveň tam již probíhá postupné stahování volných peněz z ekonomiky, takže  FEDu a bankám zbývá méně peněz na nákup akcií, dluhopisů atd. EU zatím zaostává v utahování ekonomiky, ale to je jen otázkou času.

 

Graf vývoje indexu S&P 500

 

Varováním pro akciové trhy jsou také narůstající výnosy dluhopisů v USA, které dříve či později budou lákavé pro postupné přetočení peněz z akcií do dluhopisů. Můžete se dočíst, že evropské akcie jsou oproti ostatním levné. Možná jsou lehce levnější, ale věřte, že pokud budou korigovat akciové trhy v USA, ztratí Evropa ještě více. Peníze dnes neznají hranice.

Na akciových trzích se zdá, že prostor směrem k růstu je omezen, zato prostor pro výraznější korekci se otevírá čím dál více. Myslím, že tato „párty“ již pomalu končí, a naskakovat do ní je již pozdě. A důvodů je mnohem více, než jsem tady popsal.

 

Dluhopisy

Období nízkých úrokových sazeb dluhopisům nesvědčí, a to rozhodně platí pro všechny EU dluhopisy. Žádný zajímavý výnos, kreditní riziko oceněno velmi málo…, tam prostě nic zajímavého nenajdete. Snad ještě dluhopisy v USD, tam něco zajímavého najdete, ale za trochu lepším výnosem musíte nakoupit tzv. High Yield dluhopisy, a to zase tak úplně konzervativní investování není.

Dluhopisy na svou dobu ještě musí počkat a rok 2018 tou dobou nebude.

 

Ropa

Cena ropy pomalu, ale jistě, roste. Již je na hranici 70 USD a zdá se, že by to mohla být rozumná úroveň jak pro kupující, tak i těžaře z dlouhodobějšího pohledu. Každopádně velkou měrou cenu ovlivní vývoj měny USD, se kterou je cena ropy silně svázaná. Samozřejmě i globální ekonomika a její možné zaškobrtnutí, případně politické nepokoje v zemích těžících ropu, budou věci, které určí, kam se ropa z této úrovně vydá.

 

Zlato

Tento kov má za sebou zřejmě odraz od svého dna na úrovni cca 1100 USD a růstový rok 2017. Předpokládám, že i rok 2018 by mohl být pro růst zlata příznivý. Významně by tomu mohly napomoci nervozita a finanční turbulence, které jsou, jak se domnívám, před námi.

 

Měny

Jednotlivé měny by se měly obchodovat podle tzv. „fundamentu“, tedy síly ekonomiky jednotlivých států. Jenže pak do toho vstoupí centrální banky a vše je jinak. Každopádně z hlavních měnových párů EUR a USD lze očekávat ukončení oslabování amerického dolaru, které bylo patrné za poslední období. Americká ekonomika na tom není zase tak špatně a dokáže na problémy reagovat mnohem lépe a rychleji než evropská. Tedy postupné posilování USD vůči EUR je nejpravděpodobnější scénář. A koho zajímá další vývoj české koruny, pravděpodobně nepotrvá dlouho, kdy bude testovat hranici 25 Kč za 1 EUR.

 

Ať tak či onak, věřím, že v roce 2018 se nudit nebudeme, a myslím, že nám to začátek roku i měsíce února ukázal. Máme se na co těšit.

 

Kontakty

CENTRÁLA

OK KLIENT a.s.
Jihlavská 796/7a
625 00 Brno

Telefon: +420 549 211 217
E-mail: [obfuscate_1_|99|105|98|102|56|110|107|101|103|99|96|106|107|38|98|122]

Sociální média

BROKER POOL

Ing. Ondřej Vaverka
Telefon: +420 724 432 112
E-mail: [obfuscate_1_|105|105|96|105|93|105|46|112|92|112|96|110|98|89|63|111|101|102|102|100|97|101|108|45|99|116]

SÍDLO

OK KLIENT a.s.
IČO: 291 85 114
Mánesova 3014/16
612 00 Brno

Sociální média

Kontaktujte nás